El Euribor ha vivido uno de los ciclos más violentos de su historia en los últimos cuatro años: pasó de valores negativos en 2021 (-0,5%) a máximos de más del 4% en 2023, para luego iniciar una bajada progresiva que lo sitúa en torno al 2,25% en mayo de 2026. Entender qué ha pasado y qué puede pasar es clave para quienes tienen hipoteca variable o están pensando en contratar una.
¿Qué es el Euribor y cómo funciona?
El Euribor (Euro Interbank Offered Rate) es el tipo de interés al que los bancos de la zona euro se prestan dinero entre sí a corto plazo. Se calcula diariamente y se publica en varios plazos (1, 3, 6 y 12 meses), siendo el Euribor a 12 meses el más usado como referencia en hipotecas variables españolas.
Cuando el Euribor sube, tu cuota mensual de hipoteca variable sube. Cuando baja, baja tu cuota. La actualización se hace normalmente cada 6 o 12 meses según lo que diga tu contrato.
El ciclo 2021-2026: qué pasó
El BCE mantuvo tipos de interés negativos o en cero durante años para estimular la economía post-COVID. El Euribor llegó al -0,5% en 2021. Cuando la inflación disparó en 2022-2023, el BCE subió tipos agresivamente: 10 subidas consecutivas hasta el 4,5%. El Euribor siguió al BCE y llegó al 4,16% en octubre de 2023. Luego el BCE empezó a bajar tipos: varias bajadas en 2024 y 2025, dejando el tipo en el 2,5% y el Euribor en el 2,25%.
📊 Impacto real en hipotecas: Una hipoteca de 200.000 € a 25 años con diferencial del 1%.
Con Euribor al -0,5% (2021): cuota ≈ 670 €/mes
Con Euribor al 4,0% (2023): cuota ≈ 1.060 €/mes
Con Euribor al 2,25% (mayo 2026): cuota ≈ 870 €/mes
Diferencia entre el máximo y el actual: 190 €/mes menos.
Previsiones para 2026-2027
Las previsiones de los principales bancos de inversión y del propio BCE apuntan a una estabilización del Euribor en la banda del 2% al 2,5% durante 2026 y 2027, con posibles bajadas adicionales si la economía europea flojea. Los riesgos al alza son la inflación por el encarecimiento de materias primas o por tensiones geopolíticas.
¿Cambio a tipo fijo ahora?
Con las hipotecas fijas desde el 2,15% y el Euribor al 2,25%, la ventana para pasar de variable a fijo es muy estrecha. Si tu diferencial es de 0,65% o menos, tu tipo variable actual (≈2,9%) es más caro que lo que conseguirías en fija. Tiene sentido explorar la subrogación o novación si aún te quedan muchos años de hipoteca. Si tu diferencial es muy bajo (0,4% o menos) y el Euribor sigue bajando, la variable puede seguir siendo mejor.